长沙期货配资 财报解读 | 价格战下，奔驰二季度仍“日赚”2.6亿元

　　跟进宝马退出中国市场价格战之后，奔驰交出了一份并不算亮眼的二季度财报。

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　　二季度，奔驰集团的总营收、调整后的息税前利润（EBIT）、净利润和去年同期相比均在下降，幅度分别是4%、22%、16%，而另一代表盈利能力的数据——销售回报率也下降了近3个百分点。

　　虽然部分数据同比有所下降，但是环比在上升。比如销售回报率，一季度是9%，二季度是10.2%。

　　中国一直都是奔驰最大的单一市场，占据集团超过1/3的销量。

　　这一季度，为了抢夺更多中国区市场份额，奔驰参与了更加激烈的价格战——部分油车出现六折优惠、新能源车型售价腰斩。新车型、高端豪华产品交付的增加，叠加旧款车型降价，这一季度奔驰在中国市场的销量增长明显。二季度，奔驰全球销量超过49.67万辆，其中，中国区销量环比上涨近10%。

　　而即使在降价促销的情况下，奔驰二季度依然可以实现日赚2.6亿元，优于奥迪（日赚1.7亿元）和特斯拉（日赚1.17亿元）。

　　奔驰的电动化开始于2016年，比奥迪早5年。在奔驰原来的规划中，2025年将实现新能源车销量占比超过50%。但今年，奔驰称这一计划被推迟到2030年。

　　不止奔驰，保时捷、通用等跨国企业也纷纷推迟了电动化战略。对豪华品牌来说，电动化转型并没有想象中容易。而奔驰选择了一条更为稳妥的道路。 

　　降价促销下，销售回报率环比增长 

　　对奔驰来说，“躺着赚钱”的日子已经过去。

　　财报显示，二季度，集团营收达367.43亿欧元，息税前利润（EBIT）达40.37亿欧元，净利润为30.62亿欧元（折合人民币239.52亿元）。

　　从净利润来看，奔驰今年二季度每天赚2.6亿。而在2022年，奔驰的净利润达到了143亿欧元（约合人民币1163亿元），算下来，2022年，奔驰每天净赚3.2亿。 

　　奔驰的销售回报率（RoS）同比也降低了3个百分点，达10.2%。销售回报率是企业销售收入与净利润之间的比率，数值越高，意味着净利润越高、企业的盈利能力越强。

　　这一数据虽然同比在下降，但是环比却在上升。奔驰官方称，这是因为中国、美国销量上涨带来的结果。二季度，奔驰的全球销量比一季度增长了9%，达到了49.67万辆，而作为奔驰单个最大的市场，中国区销量环比上涨了近10%，对整体销量的拉动明显。

　　为此，中国市场做出了不少努力。

　　在国内新能源汽车的带动下，以豪华车品牌BBA为代表的车企掀起了一场价格战。继一季度中国区市场销量同比下滑12%、营收同比下滑4.4%、净利润下滑25%之后，为了保持市场份额，二季度奔驰也加入了这场竞争。 

　　6月中旬，奔驰开始进行新一轮的降价，油车出现六折优惠，例如C200L的官方指导价为33.48万元，有经销商的起售价已经给到了20.27万，优惠超过13万元。新能源车的价格也近乎腰斩，例如2024款EQB 260的官方指导价为35.20万元，经销商裸车报价直接优惠至17.60万元。

　　降价促销效果明显，但用户观望情绪强烈，奔驰还需要新的产品刺激销量。

　　这一季度，全新纯电G级越野车、迈巴赫EQS纯电SUV和全新长轴距插电混动E级车等车型也陆续开始了交付，也带动了这一市场的销量。其中长轴 E 级车二季度交付环比增长超85%。

　　更稳妥的电动化策略，对中国市场持“谨慎态度” 

　　在BBA三家中，奔驰的电动化转型开始得不晚，速度也不慢。 

　　2013年，宝马宣布开始进行电动化转型，直到2020年底才正式推出了第一款电动产品宝马iX3。奔驰的电动化战略比宝马晚3年，但2019年，奔驰第一个电动平台EVA、第一款电动车型EQC便已经正式上市。

　　豪华品牌的第一款电动车型都几乎是“油改电”，销量成绩并不理想。宝马iX3首月只卖出去184台车，上市三个月之后，全系更是降价7万元。

　　EQC的成绩也不理想。C级是奔驰在中国最有把握的细分市场，但EQC并没有复制燃油车型在中国的销量神话。这款车上市5年来，月销量从未超过千台。 

　　为了让自己的纯电车更有竞争力，BBA三家都在布局纯电平台。宝马打造了Nene Klasse，奥迪推出了PPE平台，奔驰也推出了第二个有着全新架构（800V电气架构、MB.OS操作系统）的纯电平台——MMA，只不过基于这三个新平台的首款车型均要等到2025年才上市。

　　和宝马、奥迪不同的是，奔驰是唯一一个将混动车型规划进电动化转型的豪华品牌。

　　“兼容混动车，是因为奔驰面向的是全球市场。”梅赛德斯 - 奔驰集团股份公司车辆工程及整车功能副总裁克里斯托夫·斯塔津斯基（ Christoph Starzynski ）曾判断，到 2025 年依然没有哪个单一市场能实现全部纯电，基于 MMA 平台推出满足这部分带内燃机需求的车型实际是一个“借力的过程”，是一个从电气化方向向燃油车方向延伸的过程，“绝不是油改电”。

　　在重新开发可以兼容纯电和混动多种动力车型的平台之外，奔驰还加快了针对中国市场的本土化布局，尤其是中国。

　　二季度财报会上，奔驰集团表达了对中国市场竞争的担忧。和欧洲的销量复苏、美国销量强劲不同，奔驰预计其入门级车型和核心车型在中国细分市场将面临激烈竞争，目前对中国市场持“谨慎态度”，正在寻求能够成功捍卫其高端车型市场领先地位的对策。

　　中国市场不仅在掀起一轮又一轮的价格战，瞄准BBA的自主品牌们正在智能化上对豪华品牌上发起新一轮的角逐。

　　目前，华为已经推送“全国都能开”的领航辅助驾驶功能，理想于7月推送了无图NOA，还将在年底推送端到端技术架构。小米汽车、蔚来、小鹏等，早已从重高精地图方案切换至轻图甚至无图方案，也将陆续全量交付领航辅助驾驶产品。

　　相较之下，奔驰的智驾节奏却慢了一步，目前奔驰也只有全新E级长轴距版支持高速导航辅助驾驶功能。高阶智驾功能的空缺，削弱了品牌溢价，也进而限制了奔驰的销量增长速度。智能化成为奔驰延续豪华定位的短板之一。

　　面对中国市场激烈的竞争，奔驰也在加速追赶。

　　媒体报道，基于MMA平台开发的第一款纯电车型CLA上，奔驰将采用Momenta的无图智驾方案，2025年4月量产落地。这是奔驰首款落地城市导航辅助驾驶功能的车型，也是其第一次采用国内智驾供应商技术方案。 

　　“本土研发团队是全本土研发团队是奔驰全球研发网络的重要组成部分，奔驰自动泊车功能便是由中国团队主导，而后推广至全球的。中国企业在智能驾驶上的飞速进展，让奔驰不得不重视来自中国的智驾研发力量。”梅赛德斯-奔驰股份公司首席软件官欧孟宇称。

　　一季度，奔驰正式宣布将在2030年实现电动车销量占比50%的目标，而全面电动化则不再设置具体的时间。“奔驰将在市场允许的时候再进行全面电动化。”官方称，未来十年将继续推出新的内燃机汽车。

　　在宣布放缓电动汽车发展步伐的第二天，奔驰在美国存托凭证价格上涨1.85%，在法兰克福收盘价也上涨了4.70%。在电动化转型道路上，奔驰选择了一个更为稳妥和谨慎的策略，开始找到适合自己的节奏。

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责任编辑：李桐 长沙期货配资